01
基础油市场


上周结论:

上周在国内基础油现货供应偏紧引发的买涨行为支撑下,基础油价格继续攀升,加之进口资源短期内难有明显补充,供应方挺价心态明显,短期内或支撑价格延续高位运行。其中高粘度上涨趋势明显优于中低黏度。


供应方面,本周暂无检修炼厂,供应维持产量。买涨不买跌的气势下,炼厂走货畅顺,维持库存低位。


进口基础油方面,亚洲一二 三类炼厂均基本无现货资源对华出口,基本仅以合约量为主,因此进口资源供应紧张,使得进口价格不断创新高。下游润滑油厂商鉴于仍有刚需,因此被迫追涨,整体市场信心向好。


市场展望:

• 12月国产基础油供应或增加

• 12月进口基础油供应量收紧

• 12月下旬润滑油厂或仍有刚需采购


国际行情


供应仍短缺,进口一二类以涨为主


进口一类油:亚洲整体现货供应仍十分紧张,尽管中国买家的购买意向不断上涨,但是亚洲炼厂出口意向价格仍与中国买家购买意向价格相差甚远,因此周内基本仍无新的现货成交。


进口二类油:周内出现大幅上涨,由于进口资源持续紧张,亚洲炼厂现货供应量偏紧, 因此将小部分现货量出口至东南亚等地而无意出口中国市场。


中国进口商们鉴于仍有采购刚需,购买意向价格不断增加,但是仍未能吸引亚洲炼厂将其现货资源出口至中国市场。


进口三类油:本周暂时维稳,周内暂无现货商谈,但由于亚洲三类油短缺,韩国炼厂仍表示将上调其1月现货价格。


国内行情


国产基础油涨势难挡交投积极


上周中国大部分基础油延续强制上涨格局,炼厂受近期库存消耗较快以及短期内进口油补充有限提振,挺价意愿明显,价格整体较上周上调150-850元/吨,中高粘度资源拉涨明显。其中二类基础油涨幅较大,市场交投氛围偏好。


一类基础油:一类油炼厂出厂价跟随二类走涨中石油大连石化150SN和400SN出厂价暂时维稳,而克拉玛依石化一类150BS出厂价继续上调,同时进口150BS价格也由于进口成本继续增加而走高。


二类基础油:周内国产二类基础油维持积极推涨模式,并且涨幅较大,主要鉴于进口二类油短缺所致。


进口二类基础油方面进口资源短缺导致价格不断走高。亚洲炼厂现货供应量偏紧, 因此将小部分现货量出口至东南亚等地而无意出口中国市场,中国进口商们在近几个月长期无现货资源到货后,购买意向价格不断增加。


三类基础油:上周进口商继续上调其韩国、中东以及马来西亚三类油外销价,主要由于供不应求,且进口成本增加所致。


02
白油市场


上周国内白油市场价格继续推涨,其中华南地区价格上调 100-420 元/吨,华东地区价格上调 100 元/吨,山东地区价格上调 150-200 元/吨。


炼厂出货顺畅,受成品油价格上调影响,预计后市白油市场延续上涨态势。


03
原油市场


上周初,因OPEC+推迟减产政策会议带来不确定性,国际油价有所承压;随后,因英国政府批准辉瑞和BioNTech公司的新冠疫苗、OPEC+同意明年1月开始每日仅微幅增产50万桶,国际油价明显走高,12月4日布伦特油价达到49.25美元/桶,为今年3月6日以来最高。


  • 上周布伦特原油期货均价为48.24美元/桶,周环比升0.54美元/桶(1.14%),波动范围为47.42-49.25美元/桶。

  • 上周WTI原油期货平均价为45.41美元/桶,较前一周升0.61美元/桶(1.36%)。


预计本周国际油价呈震荡偏强走势。


利好因素:

1) 疫苗进展良好

2) 美国积极推行新经济刺激方案

3) 经合组织对全球经济做出乐观展望


利空因素:

1)全球疫情形势仍较严峻

2)国际油价的上升也催动美国石油产能复苏

3)国际能源信息署下调需求预测


综合判断,新冠疫苗持续取得积极进展的消息提振市场对疫情和需求前景的预期,OPEC+明年1月起仅小幅增产50万桶/桶则缓解供应侧担忧,国际油价因此受到重要支撑。不过,市场预期前期已基本兑现,油价缺乏进一步上行动力。但值得关注的是,若美国财政刺激方案释放进一步利好,油价将获得重要提振。

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